行業(yè)聚焦
2005年玻纖行業(yè)效益快速增長
來源：CNBM 發(fā)布時間：2006-03-13 2005年，我國玻璃纖維行業(yè)繼續(xù)快速增長，玻纖總產(chǎn)量突破95萬噸，同比增長45.6%；實現(xiàn)利潤19.5億元，同比增長95%。2005年，全行業(yè)整體發(fā)展強勁有力，呈現(xiàn)產(chǎn)量高速增長、效益穩(wěn)步提升的運行態(tài)勢。
2005年，我國有40多家玻纖及其制品企業(yè)年利潤超過千萬元，較去年的十幾家相比，呈現(xiàn)出玻纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得的巨大成果 。前40家企業(yè)利潤總和為146481萬元，占行業(yè)利潤總額的75%，前十家企業(yè)利潤總和為96717萬元，占行業(yè)利潤總額的49.6％，巨石集團、重慶復合、泰山等企業(yè)依然是引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的排頭兵。
簡評：
1、玻纖行業(yè)增長速度快于預期。我國玻纖行業(yè)正處于快速增長過程中，并預期05年玻纖產(chǎn)量將在04年65萬噸的基礎(chǔ)上突破80萬噸，而實際上05年玻纖產(chǎn)量突破95萬噸，同比增長45.6%。我們?nèi)匀活A期今后幾年我國玻纖行業(yè)將繼續(xù)快速增長。
2、玻纖行業(yè)盈利能力好于預期。由于05年玻纖全行業(yè)實現(xiàn)利潤19.5億元，同比增長95%。行業(yè)利潤增速大大高于產(chǎn)量增速，說明行業(yè)盈利能力得到明顯提高。因此在進行中國玻纖盈利預測時假設(shè)毛利率逐年略微下滑的假設(shè)過于保守。
3、中國玻纖控股子公司浙江巨石集團利潤排名行業(yè)第一。如附表所示，巨石集團作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其利潤總額限制高于競爭對手。
4、維持中國玻纖買入評級。上述行業(yè)信息表明，我們對中國玻纖盈利預測明顯過于保守，我們將適時調(diào)高盈利預測。這也說明，即便按最保守的盈利預測，中國玻纖的價格仍然嚴重低估，上升空間仍在50%以上，我們強烈建議投資者買入。
來源：中國建材信息總網(wǎng)
